意大利商界人士点赞中欧绿色合作蕴藏黄金机遇

“全球欧元时刻即将到来(dàolái)！”欧洲央行行长拉加德的讲话掷地有声。

5月26日，欧元兑美元汇率(huìlǜ)突破1.14关口，较(jiào)3月低点累计升值逾9%，欧元汇率创下8年来新高。

随着欧元汇率曲线(qūxiàn)的不断攀升(pānshēng)，拉加德表示，特朗普的反复无常为欧元国际地位的提升提供了“绝佳机会”，欧元有望取代(qǔdài)美元成为全球主要储备货币。

5月26日(rì)，欧洲央行行长拉加德在柏林参加活动。

特朗普重返白宫后，大肆推行贸易保护主义政策，面向全球市场无差别征收高额关税，且系列关税政策朝令夕改(zhāolìngxīgǎi)、毫无逻辑，严重损害了(le)美元作为全球储备货币的(de)“稳定(wěndìng)”特性，动摇了国际资本对美元的信心。

政策反复，粗暴(cūbào)干预。

仅在4月上旬，特朗普政府在关税问题(wèntí)上就出现了多次(duōcì)重大政策转向。

例如，特朗普在4月2日宣布(xuānbù)对全球(quánqiú)加征“对等关税”，4月10日宣布对75国推迟90天征收；4月11日深夜宣布豁免电子产品关税，4月13日改口称“不存在(cúnzài)豁免”。

对此，美国媒体调侃道：“预测(yùcè)特朗普的政策比预测地震还难。”

与此同时，特朗普持续向美联储(měiliánchǔ)施压，试图运用行政权力破坏美联储的相对(duì)独立性，引发全球投资者对美国资产安全的担忧。

美联储自1913年成立以来，一直具有不受联邦政府支配(zhīpèi)的(de)相对(xiāngduì)独立性。正是依靠对全球经济走势的科学判断、独立制定和执行货币政策的特质，美联储才逐步支撑起了美元的信用和国际储备货币地位。

然而(ránér)，特朗普几次三番(jǐcìsānfān)施压美联储主席鲍威尔降息，并宣称随时可能将其罢免，引起了全球金融市场的大面积恐慌。

自1月20日至4月25日，美元指数已下跌约9%，创下1973年以来(yǐlái)美国(měiguó)总统上任百天的最差纪录。

可以说(shuō)，特朗普的强势干预，极大(jídà)损害了市场对美元“稳定”“保值”的预期。

美联储主席鲍威尔。

债台高筑(zhàitáigāozhù)，信用危机。

除了政策的反复无常(fǎnfùwúcháng)外，美国联邦政府天量的债务，也对美元造成(zàochéng)了重创。

5月(yuè)16日，穆迪下调美国政府信用评级，其中最重要的因素，就是美国债务问题的持续(chíxù)发酵。

债务的过快膨胀，是摆在特朗普面前的首要难题。2020年，美国政府的债务总额是27.7万亿美元，如今已经(yǐjīng)超过(chāoguò)36万亿美元，每年光利息(lìxī)就是(jiùshì)1万多亿美元，相当于每天就要产生30亿美元的利息支出。

而这部分美债利息支出，占财政收入比重就高达19%，处于历史高位。天量债务(zhàiwù)意味着美国对外大规模输出(shūchū)通货膨胀，加上“借新还旧”的恶性循环，使美元的信用根基(gēnjī)遭到严重侵蚀。

截至(zhì)目前，美元在全球外汇储备中的(de)份额已下降至58%，跌至1994年来最低水平，使用美元计价、结算的规模也在缩减。

多重因素影响下，外界对美国经济的(de)(de)预期纷纷(fēnfēn)转向悲观，美元这个称霸全球半个世纪的储备货币，正在快速失去“资金避风港”的光环，作为全球主要外汇储备的地位也正在下降。

长期以来，美国(guó)利用对国际事务(guójìshìwù)的主导权，施加地缘影响、操弄“美元潮汐”收割他国利益，欧洲各国也深受其害。

1999年，美国领导北约发动科索沃战争，这一(zhèyī)事件成为欧元(ōuyuán)首次大幅贬值的导火索。

2018年，美国单方面退出伊核协议，并利用SWIFT系统和美元清算渠道对欧盟企业实施长臂管辖(guǎnxiá)，导致欧洲(ōuzhōu)企业退出伊朗市场，损失约(yuē)100亿美元贸易额。

2022年，美联储连续加息11次，导致欧元区通胀率飙升(biāoshēng)至9.1%，欧盟(ōuméng)被迫跟随加息，债务风险不断加剧，德国工业生产者出厂价格同比上涨(shàngzhǎng)30%，严重侵蚀欧盟制造业竞争力。

因此，面对美国的长期霸凌，建强欧元和加强欧洲金融系统的抗风险能力(nénglì)，一直都是历届欧盟(ōuméng)领导层最关注的问题。

今年以来(jīnniányǐlái)，特朗普采取的种种极端政策引起了美债、美股以及美元指数的普遍下滑，让欧元(ōuyuán)成为了避险资本的暂时避风港。

据统计，仅在(zài)2025年第一季度，欧元区获得的外国直接投资(tóuzī)净流入量就高达470亿欧元，刷新了近三年来的最高纪录，欧洲自然会抓住欧元崛起的黄金机遇期(jīyùqī)。

当然，欧洲也(yě)有不得不建强欧元的理由。

正如拉加德所言，欧洲的经济深度融入全球贸易体系，出口占欧洲经济增加值的五分之一，带动(dàidòng)了近3000万的就业(jiùyè)。

在这种情况下，欧洲(ōuzhōu)如坐视特朗普搅浑全球(quánqiú)贸易秩序，自己利益必将遭到严重损害，沦为特朗普新贸易秩序中的“待宰羔羊”。

欧元兑美元(měiyuán)日内涨幅名列主要货币之首。

拉加(lājiā)德的底气从哪来？

其实自1999年1月1日欧元诞生伊始，美欧之间(zhījiān)围绕(wéirào)货币权力的斗争与博弈便不曾停息。

目前(mùqián)，全球经贸体系(tǐxì)正经历深度调整，地缘格局面临加速重构，多项利好因素有助于欧元大幅提升国际地位。

经济基础上，德国突破“债务刹车(shāchē)”。

今年3月，德国议会高票通过《基本法》修正案，废除执行(zhíxíng)十余年的“债务刹车(shāchē)”条款，允许联邦政府在国防、基建(jījiàn)等领域突破债务上限。

这一决策标志着(zhe)欧洲最大经济体从财政紧缩转向扩张性政策，预计新增债务规模达1万亿(wànyì)欧元，旨在破解德国长期存在的基建(jījiàn)老化、能源转型缓慢等问题。

在欧洲各国中，德国(déguó)拥有相对充裕的财政空间，本轮财政刺激(cìjī)计划不仅将提振德国经济，也会给其他欧洲国家带来积极的外溢效应，带动提升欧洲整体的经济增长(zēngzhǎng)水平。

欧元供给量的(de)大幅提升，给欧洲各国注入了大量流动性，为处于疲态的欧盟(ōuméng)来(lái)了一剂强心针，有利于欧洲占据更多市场份额，增强在全球经济中的话语权。

美国银行预测，在本轮财政刺激下，2027年德国GDP增速有望从接近于零提升(tíshēng)至1.5%-2%，并给其他欧洲国家(guójiā)带来积极(jījí)的外溢效应，带动提升欧洲整体的经济增长水平。

贸易(màoyì)关系上，欧洲坐拥全球最大自贸协定网络。

当前，欧洲自由(zìyóu)贸易联盟（EFTA）已与42个国家签订了(le)31项自由贸易协定，覆盖全球约75个合作伙伴，贸易额超过2万亿欧元(ōuyuán)，形成了“世界上最大、最全面的自由贸易网络”。

这种广泛的(de)贸易联系为欧元(ōuyuán)提供了极为丰富的使用场景，对欧元产生了显著反哺。

截至2025年4月，美元在全球(quánqiú)支付中的(de)份额为49.08%，而同期欧元份额为22.85%，稳居全球第二大支付货币。

2025年一季度(yījìdù)，国际货币基金组织及欧洲央行报告显示，欧元在(zài)全球贸易结算中的实际占比约为28%，虽然还低于美元的80%，但在能源、汽车(qìchē)等关键领域已形成局部优势。

下(xià)一步，随着特朗普政府同各国关税谈判的进行，全球贸易体系仍存在较大变数，欧洲(ōuzhōu)仍有望进一步扩大市场份额。

因此，欧洲在全球巨大的(de)贸易承载量(chéngzàiliàng)，决定了欧元作为储备货币拥有(yōngyǒu)稳定的流动系统，欧元的计价、结算属性非常稳定，具备成为全球储备货币的必要条件。

资本市场上，国际(guójì)资金大量涌入欧洲市场。

当前，特朗普激进且充满不确定的经济政策引发了(le)市场剧烈震荡，各项美元资产(zīchǎn)之间的异常高度相关性凸显，股市下跌的同时(tóngshí)，美元、美债等传统避险资产也遭到抛售，多次出现“股债汇”三杀的情况。

今年(jīnnián)1月以来，全球黄金价格(huángjīnjiàgé)暴涨，4月份更是在回调阶段出现了(le)逆势上涨的态势。这充分反应了全球资本对美元不信任的态度，各国纷纷选择黄金作为避险资产。

与黄金相同，欧元(ōuyuán)也展现出了鲜明的“资金磁吸效应”，2025年(nián)一季度，欧洲股票(gǔpiào)基金流入347亿美元，超过美国市场的198亿美元。

当欧元在“保值”“储备”属性(shǔxìng)上，开始与美元并驾齐驱时，欧元作为国际货币(huòbì)的底气就更(gèng)足了一些。毕竟，币值及发行量的稳定是国际货币的首要属性，稳定就意味着信心，这次全球资本用脚投票选择(xuǎnzé)了欧元。

近期欧元的强势崛起再度印证：国际社会苦美元霸权(bàquán)久矣！

越来越多国家不满被美元霸权“绑架”，去美元化意愿和行动达到了(le)前所未有(qiánsuǒwèiyǒu)的高度。

拉加德口中的(de)“全球欧元(ōuyuán)时刻”是否会快速到来，仍需(xū)持续观察，但可以肯定的是，如果美国继续利用美元为非作歹，“全球去美元时刻”很快就会到来……